A.
MERGER
Definisi Merger
Merger
adalah sebuah penggabungan dua perusahaan menjadi satu, dimana perusahaan yang
yang melakukan
merger mengambil alih semua assets dan
liabilities perusahaan yang menjadi rekanan mergernya dengan begitu perusahaan
yang melakukan merger memiliki paling tidak 50% saham dan perusahaan yang
di-merger berhenti beroperasi dan pemegang sahamnya menerima sejumlah uang
tunai atau saham di perusahaan yang baru.
Contoh Merger
Dalam penggabungan ini, perusahaan yang dipertahankan
adalah PT Kalbe Farma Tbk, sedangkan kedua perusahaan lainnya dibubarkan. Semua
aset dan kewajiban perusahaan yang menggabungkan diri (PT Dankos dan PT
Enseval) selanjutnya akan beralih ke dalam PT Kalbe Farma. Karena PT Kalbe
Farma sudah menjadi
perusahaan terbuka yang menjual sahamnya di Pasar Modal Indonesia, proses
mergernya juga wajib dilakukan menurut aturan Badan Pengawasan Pasar Modal
(Bapepam).
Kelebihan Merger
Pengambilalihan melalui merger lebih sederhana dan
lebih murah dibanding pengambilalihan yang lain.
Kekurangan Merger
a)
Harus
ada persetujuan dari para pemegang saham masing-masing perusahaan.
b)
Untuk
mendapatkan persetujuan dari para pemegang saham diperlukan waktu yang lama.
B. KONSOLIDASI
Definisi Konsolidasi
Konsolidasi
adalah tindakan yang dilakukan oleh dua badan usaha atau lebih untuk meleburkan
diri dengan cara membantuk satu badan usaha baru. Setelah meleburkan diri
menjadi satu badan usaha baru, masing-masing badan usaha yang meleburkan diri
tersebut dibubarkan.
Contoh Konsolidasi
Keempat Bank tersebut mengalami
kesulitan dalam mengentaskan permasalahan financial perusahaanya
saat krisis ekonomi melanda Indonesia. Untuk menghentikan usahanya yang selama
ini mereka bangun pun merupakan hal yang sayang untuk dilakukan. Salah satu hal
yang dapat dilakukan untuk dapat melakukan protect terhadap kemungkinan yang
terjadi akibat krisis adalah bersatu padu dengan bank yang lain dengan
melakukan kerjama dalam bentuk konsolidasi. Kerjasama dalam bentuk konsolidasi
ini bisa terjadi ketika sekelompok perusahaan yang mempunyai motif yang sama
dalam meraih kehidupan baru bersama di masa akan datang. Sehingga keempat Bank tersebut
melebur menjadi satu dengan nama menjadi
Bank Mandiri.
Kelebihan Konsolidasi
a) Perusahaan-perusahaan
yang melakukan konsolidasi akan memiliki kekuatan yang lebih besar untuk
bersaing dengan perusahaan yang lain karena biasanya proses konsolidasi
dilakukan oleh lebih dari dua perusahaan yang melebur menjadi satu.
b) Dengan
melakukan konsolidasi perusahaan yang mengalami kesulitan modal tidak harus
dilikuidasi, akan tetapi masih tetap bisa bertahan meski dengan perusahaan yang
baru.
Kekurangan Konsolidasi
a)
Dengan
melakukan konsolidasi perusahaan yang lama akan hilang karena melebur menjadi
satu.
b)
Dan
untuk mengenalkan perusahaan yang baru (hasil konsolidasi) kepada masyarakat
butuh waktu yang relatif lama.
C. AKUISISI
Definisi Akuisisi
Akuisisi adalah upaya untuk memperbesar
badan usaha dengan cara memiliki badan usaha lain atau memindahkan kepemilikan
asal badan usaha lain, misalnya apabila terjadi pembelian saham di atas 50%
oleh pihak lain. Tindakan mengakuisisi dapat dilakukan oleh suatu badan usaha
atau perorangan untuk mengambil alih, baik seluruh atau sebagaian besar saham
badan usaha lain sehingga pengendalian terhadap perusahaan tersebut dapat
beralih. Proses
akuisisi umumnya
tidak membentuk badan usaha / perusahaan baru. Kendali perusahaan lebih banyak
dilakukan oleh perusahaan atau seseorang yang mengambil alih suatu perusahaan.
Perusahaan yang diakuisisi atau diambil alih biasanya menjadi salah satu divisi
dalam perusahaan yang dimiliki pengambil alih. Akuisisi bertujuan
untuk membentuk kekuatan bersama yang lebih tangguh dan mencapai manajemen
perusahaan yang lebih efisien dengan saling mengisi dan saling mengoreksi.
Selain itu, akuisisi juga bertujuan mengurangi risiko kerugian yang akan
ditanggung sendiri, mencoba memasuki segmen pasar yang baru dengan kekuatan
bersama, menyatukan operasi yang terintegrasi bagi perusahaan yang tidak
homogen (bersifat hulu dan hilir) dan melakukan usaha bersama untuk mengurangi
persaingan pasar.
Contoh Akuisisi
Pengambilalihan
saham mayoritas pabrik rokok asal Indonesia (PT HM Sampoerna) oleh perusahaan
rokok asal Amerika (Philip Morris Ltd). Akibat akuisisi tersebut, kendali
perusahaan PT HM Sampoerna tidak lagi berada di tangan keluarga besar Sampoerna
tetapi sudah beralih tangan Philip Morris Ltd.
Kelebihan Akuisisi
a) Akuisisi
Saham tidak memerlukan rapat pemegang saham.
b) Perusahaan yang membeli dapat berurusan langsung
dengan pemegang saham perusahaan yang dibeli dengan melakukan tender offer
sehingga tidak diperlukan persetujuan manajemen perusahaan.
c) Akuisisi
saham dapat digunakan untuk pengambilalihan perusahaan yang tidak bersahabat
(hostile takeover).
d) Akuisisi
Aset memerlukan suara pemegang saham tetapi tidak memerlukan mayoritas suara
pemegang saham seperti pada akuisisi saham sehingga tidak ada halangan bagi
pemegang saham minoritas jika mereka tidak menyetujui akuisisi.
Kekurangan Akuisisi
a) Jika cukup banyak pemegang saham minoritas yang
tidak menyetujui pengambilalihan tersebut, maka akuisisi akan batal. Pada
umumnya anggaran dasar perusahaan menentukan paling sedikit dua per tiga
(sekitar 67%) suara setuju pada akuisisi agar akuisisi terjadi.
b) Apabila perusahaan mengambil alih seluruh saham yang
dibeli maka terjadi merger.
c) Pada dasarnya pembelian setiap aset dalam akuisisi
aset harus secara hukum dibalik nama sehingga menimbulkan biaya legal yang
tinggi.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar